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镍,锡期货上市以来关注度高

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文章出处:责任编辑:人气:-发表时间:2015-04-02 11:22:00

  自上期所筹备镍、锡期货以来,市场便高度关注,甚至有人认为镍将成为第二大基本金属品种,依据有三:一是我国是世界上最大的镍生产国和消费国,潜在参与群体众多,市场基础扎实;二是镍市场化程度高,现货交易顺畅,价格波动幅度大,不存在价格管制,交易机会丰富;三是镍国际化程度高,国际价格联动性强,海关数据显示,2014年我国进口电解镍13万吨,进口镍矿砂及精矿4776万吨,资源对外依存度极高,这与铜类似。

   镍在基本金属中,“背后的故事”最多,未来也将不断吸引投资者眼球。镍资源相对集中,10个国家的资源储量占全球的近90%,其中,印尼镍矿2014年产量为84万吨,为全球最高量,但印尼政府立法禁止出口,这对全球供需结构形成巨大冲击。供应端我国镍生铁NPI异军突起,产量占比不断攀升,而印尼禁矿后,对我国成本冲击较大,关停企业不断增加。需求端我国不锈钢产量不断回落,对镍需求减弱。贸易端全球镍库存不断攀升,LME仓库已增至43万吨,创历史新高。基本面羸弱,但印尼矿的炒作还未结束,成本支撑也使得价格滞跌,未来镍价变数较大。
  镍期货先天基因优良,有成为交易热门品种的可能。然而,目前的市场环境恐将延迟这一进程。随着全球,尤其是我国资产价格的上扬,金属期货市场沉淀的资金出现萎缩。资金关注热度降低对品种不利。另外,基本金属受宏观经济影响,尤其是美元指数走强、全球经济增长乏力,造成金属价格仍处在下跌趋势中,买涨不买跌的心理作用也对品种不利。
  随着镍、锡期货的不断成熟,其三大基本功能也将发挥作用。第一是价格发现,我国镍、锡定价一直跟随LME市场,价格话语权被动,镍、锡上市后将放大中国声音;第二是风险管理,我国工业中镍、锡上下游企业众多,需要一种风险管理工具为企业平稳经营保驾护航;第三是投资,对于对冲交易而言,镍将成为对冲组合中不可或缺的一员,而对于套利交易,伦镍、沪镍、镍现货、NPI不锈钢之间存在套利机会。
  镍、锡期货上市,上期所形成了铜、铝、铅、锌、镍、锡六大基本金属期货体系,并与LME市场遥相呼应。随后,上期所在此完整体系下,有望上市以六种基本金属为成分商品的有色金属指数,更加丰富金属衍生品市场。
  综合起来,镍、锡期货上市首日表现优异,成交量、持仓量虽然尚未成熟,但交易顺畅、价格平稳,市场关注度高。加之镍期货优良的基因:市场基础扎实、国际化程度高、价格竞争充分、基本面故事众多,未来势必成为又一个炙手可热的交易品种。